• 2024年5月1
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赛事前瞻：

2026 财年第四季度财务表现

总营收：公司在 2026 财年第四季度实现了 67.22 亿美元的总营收，较去年同期增长了 30.00%。

毛利与毛利率：毛利达到了 34.79 亿美元，同比增长 34.33%。毛利率为 51.7%，较去年同期增加了 1.6 个百分点。

净利润：归属于母公司的净利润为 22.77 亿美元，同比大幅增长 32.39%。

现金流与每股收益：经营现金流为 14.57 亿美元。基本每股收益为 1.82 美元，稀释每股收益为 1.81 美元，同比增长 34.07%。

资产负债率：资产负债率为 46.99%。

2026 财年全年财务回顾

总营收：2026 财年全年总营收达到 232.33 亿美元，同比增长 28.03%。

毛利与毛利率：全年毛利为 117.25 亿美元，同比增长 30.02%。毛利率为 50.5%，较去年同期提升 1.8 个百分点。

净利润：全年归属于母公司的净利润为 72.65 亿美元，同比增长 33.81%。

现金流与每股收益：经营现金流为 58.57 亿美元，同比下降 5.25%。基本每股收益为 5.79 美元，同比增长 38.88%；稀释每股收益为 5.76 美元，同比增长 38.80%。

资产负债率：全年资产负债率维持在 46.99%。

业绩亮点与解读

本季度，泛林（Lam Research）的营业收入为 67.22 亿美元，超过了市场预期的 65.8 亿美元。归母净利润达到 22.77 亿美元，也超出市场预期的 21.3 亿美元，整体业绩表现优于市场预期。

营收与利润增长显著：2026 财年第四季度，公司营业收入达 67.22 亿美元，同比增长 30%，环比增长 15.1%。归母净利润为 22.77 亿美元，同比增长 32.39%，环比增长 24.8%，双双创下季度新高。

盈利能力持续增强：U.S. GAAP 毛利率达到 51.7%，同比和环比均有所提升。Non-GAAP 毛利率更是达到 52.0%，同比和环比均提升 2.1 个百分点，显示出公司盈利能力的持续优化。

地域营收分布均衡：中国台湾地区贡献了 27% 的营收，中国大陆占比 26%，韩国占 20%。东亚地区合计贡献了 73% 的营收，这得益于全球半导体产能向东亚地区转移的趋势。

未来展望

公司对 2027 财年第一季度（截至 2026 年 9 月 27 日）的业绩进行了展望。预计营业收入将在 81 亿美元至 85 亿美元之间。U.S. GAAP 和 Non-GAAP 稀释每股收益预计在 2 美元至 2.30 美元。毛利率预计将保持在 52.0% 左右。公司对 AI 驱动的半导体设备需求持续增长充满信心，并认为其战略投资和技术领先地位将帮助客户应对不断提高的制造复杂性，从而实现连续第三年业绩超越市场的目标。

投资价值分析

作为全球领先的半导体刻蚀和沉积设备供应商，泛林研究直接受益于 AI 芯片对晶圆制造设备的需求增长。公司订单饱满，技术领先和稳固的客户基础确保了其在行业上行周期中的业绩弹性，具备显著的长期投资价值。